Altın fiyatı, hafta başında birinci defa ons başına (31,1 gram) 5 bin ABD Doları (4 bin 217 euro) sonunu aştı. Yeni rekor düzey, artan jeopolitik tansiyonlar karşısında yatırımcıların bu yatırım aracına akın ettiğini gösteriyor.
Altın son on iki ayda güçlü bir yükseliş kaydetti ve geçen yıla kıyasla pahasını neredeyse ikiye katladı. Altın, çalkantılı devirlerde yatırımcıların yöneldiği, krize güçlü bir “güvenli liman” olarak kabul ediliyor.
Bu, 1970’lerden bu yana görülen en büyük altın yükselişi. Geçen yıl altın fiyatı bilhassa güçlü bir artış gösterdi, fakat karlar 2019’dan bu yana zati kayda kıymetti; o periyotta bir ons altın sadece yaklaşık bin 280 dolardı.
Yükselişin nedenleri
Piyasa gözlemcilerine nazaran belirsizlik, mevcut yükselişin açık orta en değerli itici gücü.
ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland’ı ilhak etme tehdidi ve planlarına karşı çıkan herkese gümrük cezaları uygulama ihtarları, ABD ile AB ortasındaki münasebetleri önemli biçimde gerdi.
Grönland’a yönelik tehditler, ABD’nin Venezuela’daki müdahalesinden kısa mühlet sonra geldi. Bu müdahalede Devlet Başkanı Nicolas Maduro, ABD özel birlikleri tarafından yakalanarak ABD’ye götürüldü.
Altının 2025’teki yükselişinde, Ukrayna ve Gazze’deki savaşlar nedeniyle artan jeopolitik tasalar rol oynadı. Buna Trump’ın gümrük tarifeleri, ABD’nin devlet borcunun düzeyi ve ABD dolarının global ölçekte tercih edilen rezerv para olma statüsünün geleceğine ait ekonomik kaygılar eklendi.
Venezuela’ya operasyon, Grönland’ın ilhakı fikri, yeni gümrük vergileri: Donald Trump’ın bir sonraki “projesi” ne? Bu belirsizlik, altın fiyatlarını körüklüyorFotoğraf: Mandel Ngan/AFP/Getty Images
İngiltere merkezli yatırım platformu AJ Bell’de piyasalardan sorumlu bölüm başkanı Dan Coatsworth durumu şöyle özetliyor:
“Yatırımcılar, Donald Trump’ın bir sabah yeni ve tartışmalı bir fikirle uyanması ihtimaline karşı güvenlik battaniyelerini bırakmak istemiyor.”
Almanya’daki kooperatif bankalarının merkez bankası konumndaki DZ Bank’ın (Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank) son araştırmasına nazaran, global jeopolitik şartlardaki kötüleşme ekseriyetle hem kişisel hem de kurumsal yatırımcıların portföylerindeki altın hissesini artırmasına yol açıyor.
Banka, bu eğilimin 2026’da da süreceğini öngörüyor.
Altın ve dolar ortasındaki ilişki nedir?
Geçen hafta altın fiyatı için son yaklaşık 20 yılın en güçlü haftası oldu. Buna karşılık ABD Doları için Mayıs 2025’ten bu yana en berbat hafta olarak kayda geçti. Bu durum, altın fiyatı ile dolar ortasındaki ilişkiyi ortaya koyuyor.
Küresel süreç platformu Forex.com’da piyasa analisti olan Fawad Razaqzada, son günlerdeki yatırımcı davranışlarının “güvenli liman stratejisi ders kitabından çıkmış gibi” olduğunu söylüyor. Analiste nazaran, fiyat artışı, güçlü bir “korunma talebini” yansıtıyor:
“Buna karşılık yatırımcıların dolara ve tahvillere olan inancı sarsılmış görünüyor.”
Geçen yıl doları, 2017’den bu yana en güçlü yıllık düşüşünü yaşadı ve öbür değerli para ünitelerinden oluşan bir sepete karşı yüzde 9,5 bedel kaybetti.
Birçok analist, ABD iktisadına ait belirsizlik, yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşarak çeşitlendirmeye gitmesi ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) muhtemel yeni faiz indirimleri nedeniyle bu eğilimin 2026’da da süreceğini düşünüyor.
Fed’in yeni faiz kararı ne olacak? ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell’in, 28 Ocak 2026 Çarşamba günü Orta Avrupa Saati ile 20’de yapacağı açıklama, tüm piyasalar için belirleyici olacakFotoğraf: Chip Somodevilla/Getty Images/AFP
Japon yeni de birçok yatırımcının gözünde cazibesini yitiren bir öteki para ünitesi. Japonya’nın mali durumuna ait telaşlar nedeniyle yen bedel kaybetti ve Japon makamlarının para ünitesini desteklemek için müdahalede bulunabileceğine dair spekülasyonlar var. Muhtemel bir müdahale, doları daha da baskı altına alabilir ve altın fiyatının yükselmesine katkıda bulunabilir.
Yeni yatırımcılar nedeniyle ETF talebi artıyor
Uzmanlar, altın fiyatındaki mevcut yükselişin, bedelli metal piyasasına yeni yatırımcıların girmesiyle de temaslı olduğunu söylüyor.
Birçok analist, giderek daha fazla yatırımcının bu pazara girmek istemesi nedeniyle altına dayalı borsada süreç gören fonlara (ETF) talebin arttığını bildiriyor.
Altın, uzun müddettir dünya genelindeki merkez bankaları tarafından satın alınıyor. Lakin ETF’lere yönelik yeni talep, mevcut ralliyi güçlendirdi.
Altın sanayisi için uluslararası bir ticaret birliği olan World Gold Council, Aralık 2025 sonunda, altın ETF’lerinde global ölçekte yönetilen varlıkların geçen yıl iki katına çıkarak 559 milyar dolarla tarihî bir doruğa ulaştığını doğruladı.
Trump, EFT, faiz ve başka faktörler: Kimi analistler, yıl sonunda altının yeni bir rekor kırmasının sürpriz olmayacağı görüşündeFotoğraf: Angela Weiss/AFP/Getty Images
Altın yükselmeye devam eder mi?
World Gold Council’a göre, ABD Başkanı Trump’ın ekonomi politikaları başarılı olur ve ABD’de büyümeyi hızlandırırsa daha güçlü bir dolar ve artan siyaset faizleri altın fiyatını yine zayıflatabilir.
Ancak ABD bankası Goldman Sachs’ın analistleri bu mümkünlüğü düşük görüyor.
Nitekim kısa müddet evvel altın varsayımlarını besbelli biçimde üst çektiler. Goldman Sachs’a nazaran altın, 2026 yılının sonunda ons başına 5 bin 400 dolara ulaşabilir.
Kaynak: DW
Bir yanıt bırakın